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工商時報【林俊輝】

印度商務部14日公布5月躉售物價指數年增率從4月 8.66％上衝至 9.06％，為抑制通膨持續飆漲，印度央行昨（16）日再度升息1碼，附買回利率調升至 7.5％，附賣回利率則上升至 6.5％，通膨居高不下，使得印度股市近來成為外資提款機，印度基金表現與疲弱不振，以台灣核備21檔印度基金為例，今年以來平均報酬率-10.18％，但但摩根富林明投顧指出，隨雨季來臨，印度通膨壓力下半年可望紓緩，加上印股本益比回落至16倍以下，長期布局印股時機點大增。

JF印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，過去14個月迄昨，印度央行已10度升息，升息速度居亞洲主要國家之冠，但通膨壓力仍未降溫，主要是受到食物及原物料價格高漲影響。不過，施樂富分析，隨夏季雨季來臨有助於農產收成，印度食物通膨壓力可能放緩，加上印度盧比升值也能降低部分進口壓力，只要國際油價不再急漲，應可大幅減緩通膨壓力，政府緊縮政策也可獲得緩解，對印度股市而言將是一大福音。

施樂富表示，參考過去經驗，印度通膨率通常在每年夏季之後開始逐漸下滑，這點有利印度股市下半年表現，加上印度本益比回落16倍以下，近期市場修正提高投資人布局機會點。

雖然印度上一季經濟減速超乎市場預期，實際增長率為7.8％，施樂富指出，預期本季經濟成長率也將在央行緊縮措施下持續回落，不過，將有　機會在雨季末期（第3季）開始回升，這樣狀況反而有利調控力道減緩，並降低零售油價上調負面影響，市場投資氣氛可望轉佳。

施樂富認為，印度龐大人口為印度股市創造長線動能，尤其是在內需消費類股，不過，基礎建設不足也成為投資印度時隱憂。參酌過去印度股市表現，往往是短線爆發力極強，不過，投資人可能必須先有長期投資的耐心。