以KY美食(2723)名稱回台上市的「85度C」,首日股價飆到400元,市值達到500億餘元,超過遠百、晶華,創辦人吳政學及家族持股約占六成,身價換算超過300億元,而早期入股的味千拉麵等也賺得樂不可支。

投資人在400元搶進這支股票時,不知是否了解這家市值超過500億元的公司,今年至今盈餘多少?答案是6億3000多萬元,換言之,本益比約80倍。相較於很多績優股,無論傳產製造或電子業,本益比十多倍的比比皆是,80倍的本益比,在市場上已經不能稱為本益比,而是本夢比了。

這樣的本夢比,似乎意味投資人對「85度C」的未來充滿了幻想,願意用一張40萬元的高價豪賭一場。其實不然。400元的股價,是上市首日尾盤一筆351張大單急拉的結果,也就是特定人用1億4000萬創造出來的紙上財富膨脹效應。這絕非散戶的手筆,因為投資人再笨,也不可能拿1億4000萬幫大戶抬轎,為吳政學等人的財富錦上添花。

股市是一個虛擬市場,在行情表上出現的數字未必代表真正的財富。KY美食出現400元股價,並非每個持股人的身價都可以依持股數乘以400元,實際上那個價位只成交35萬1000股,就像有個阿舍願意以每坪1000萬元買下帝寶其中一戶,其他住戶的房子價值還是不能以一坪1000萬元計算。

股票房地產有多少價值,只有等出售時實際成交的價格才算數。換言之,只有金錢落袋,投資人才知道自己的財富,在這之前都是紙上富貴而已。

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