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工商時報【記者陳美君／台北報導】

中美貨幣大戰方興未艾，昨日又有新戲碼！美國聯準會主席柏南克，還沒上場的演講稿，提早被中央銀行發布澄清稿指出：「其圖表數據，和事實有出入！」

據悉，柏南克將在今晚（台北時間）在德國法蘭克福，進行歐洲央行會議演講，美國聯準會提早在網站上，發布演講稿內容，講稿中附上，包括中國、香港和台灣等新興經濟體，實質有效匯率指數（REER）變動率，及外匯存底增加數相對於GDP的比率，暗指這些國家干預匯率、匯率被低估。

央行收到風聲後，隨即搶先在柏南克演講前發布新聞稿表示，數據與事實有所出入！經研處處長嚴宗大出面解釋說，REER不能代表均衡匯率，REER的變動率，因比較基期不同，會有很大差距，基期也不能代表均衡，所以不能以REER高於100或低於100，做為一國匯率，被高估或是低估的標準。

嚴宗大還說，依照美國聯準會附圖，2010年9月與2009年9月比較，台幣REER下降2.8％，但央行自己算的結果，僅下降0.2％，這和計算的貨幣權數、基期和物價有關；若以今年11月18日和2009年1月相比，央行計算的台幣REER還上升4.4％。

央行指出，根據聯準會自行計算的美元REER，2010年9月較去年同期下降2.4％，根據DXY美元匯率指數，2010年6月17日為88.405，至11月18日降為78.585，降幅超過10％。央行雖未明言，但數據會說話：美元貶得比誰都多，還到處批評別國干預匯率！

至於外匯存底增加數，相對GDP的比率偏高，央行也有一番說法：此比率較高，不能就代表該國干預匯率。

央行表示，該比率受到幾項因素，像外匯存底的水準、投資幣別組合、投資收益大小，以及GDP的規模的影響，台灣、新加坡、香港是小型經濟體，GDP規模小，比率自然就會比較高。

另外，台灣外匯存底10月底達3,838億美元，但外資投資國內有價證券，占外匯存底的比率高達54.94％，而這些外資，主要就是來自美國；嚴宗大說，衡量外匯存底的合理水準，要考量流入的短期資金，且新興市場國家持有較高的外匯存底，才能在大量資金進出時，做為穩定匯市的工具。