財經王

工商時報【記者楊穆郁／台北報導】

520慶祝行情破功！上周五（20日）台股最後下跌55點，以8,837點作收，在三大法人都賣超之下，成交值只有970餘億元，買氣明顯不振。投資專家表示，近期台股將以伴隨國際盤震盪為主，惟自從4月中旬密集停資券結束之後，近1個月以來融券餘額增加超過1倍，依此增加速度看，後市仍有軋空行情可期。

520慶祝行情在MSCI意外調降台股權重之後，似乎就宣告預期落空，雖然18日台指期拉高結算，惟市場整體追價意願不高，成交值遲遲無法放大，融資餘額也在5月16日創波段新高2,992.3億元之後，即再度下滑，唯獨融券餘額持續攀高，從4月19日的年度低點17.02萬張，一路擴增到逾36萬張，1個月來增幅逾110％。顯示自然人近期較為偏空。

國際大通投顧總顧問連乾文表示，3月底到4月中的融券密集回補期，造成融券餘額大幅下降，而在停資券之警報解除後，台股一度因總統大選提早舉行、台幣升值吸引外資加碼，而出現重新攻過9,000點的小波段行情，這個時候融券餘額卻一路快速增加，雖然代表自然人現階段心態偏空，惟如果依此速度持續擴增，到6月中旬漸進入除權息旺季之後，仍可望醞釀一波軋空行情。

連乾文表示，每年大盤會有二次軋空行情的機會，第一次是股東會前停止過戶的融券強制回補潮，另一波則是進入除權息旺季之後，而一般以4月以前的融券強制回補潮的軋空力道比較道，除權息期間的軋空力道相對較弱，並以特定族群為主。

主要是因為除權息期間拖得比較長，因除權息的融券回補比較分散，必須大盤有足夠的量能，最好融資餘額也能配合增加，才比較有機會形成具規模的軋空行情。

連乾文表示，依過去的經驗，融券餘額最好擴增到45萬張以上，軋空行情才容易彰顯。

永豐金證券副總經理柯孟聰表示，融券餘額大幅擴增，當然有利塑造軋空行情的機會，但如果大盤成交值持續無法放大、融資餘額也一直牛步化的話，軋空行情將不會太大，甚至只有券資比較高的個股零星點火而已。