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工商時報【記者藍鈞達／台北報導】
印度央行強力對抗通膨，累積去年起已經連續9度升息，不僅是全球最快採取升息手段的國家之一，升息次數更居領先位置，而升息除了表示對經濟成長有信心，對股市影響往往是短空長多，印股後市不容小覷。
群益投信指出，上次印度啟動升息期間，將近2年的時間內，除了股市全面上漲，表現搶眼的大型股更有超過100％的漲幅，中、小型股表現更強勁，漲幅各達147％和188％；這波印度升息次數和幅度都超過前波，加上近期印股表現相對落後，後續醞釀的漲勢值得期待。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，新興國家於去年第1季就陸續開啟升息循環，但自去年底以來，通膨議題再次浮現，壓抑新興股市表現，尤其印度股市在央行連續升息的緊縮舉措下，今年無論大、中、小型股虧損介於9-14％，落後MSCI新興市場指數約1％。
楊子江認為，通膨上揚一向是經濟復甦的徵兆，一旦政策緊縮效益浮現，股市反而有逆勢走揚契機。從基本面來看，過去印度最困擾、佔CPI權重約52％的食品物價，從年初以來逐步趨緩；糧食儲備方面，印度小麥和水稻儲量都大於戰略儲備要求，整體儲糧更居歷史次高水準。
此外，根據彭博的統計，市場預估印度通膨將會在第3季觸頂，顯示未來物價漲幅應可縮小。
楊子江指出，如果從過去印度央行升息舉措觀察，在科技泡沫後的多頭期間，當央行停止升息後，印度股市最高漲幅達100％以上，中小型股更具優勢；對照這波升息期間，無論升息次數與幅度均已高於過去，市場也預期印度央行升息腳步將接近尾聲，印度股市、尤其中小型股動能值得留意。
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