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工商時報【記者陳欣文、黃惠聆／台北報導】

據統計，前兩次QE期間，股票基金中新興單一國家最為搶鏡，印尼、俄羅斯與印度基金平均漲幅均逾59％。法人表示，不論是否真的有QE3，都意味著資金面的充裕，有利具有基本面題材的新興股市最有表現。

摩根富林明投資研究部協理洪胤傑表示，以柏南克的談話評估，施行QE3應只是選項之一，而絕非必行措施，除非就業市場持續惡化到一定程度，QE3推出的機會仍偏低，就業數據如失業率、非農就業人口、初領失業救濟金人數等仍為後市重大觀察指標。

摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷指出，QE2退場後，即使QE3不推出，但美國最快也要到明年首季才可能升息，市場資金持續寬鬆，加上美國企業財報的支撐，長期趨勢呈現樂觀上揚。

吳淑婷進一步指出，在QE2落幕後，市場對於資金流向新興市場已有共識。然而，未來那些國家股市或者標的會跑在前頭？就價值面來看，印度及巴西股市同為本益比位處低檔的市場，歷經一段時間的修正後，投資價值逐漸浮現，可吸引逢低買盤可望進駐，後市補漲可期。

近期資金已開始流回新興市場股市，而且此一趨勢是不會改變的。因之前新興市場因受到通膨衝擊及相繼推出緊縮政策下，導致今年來新興市場表現相對落後於成熟市場，統計今年上半年MSCI新興市場指數下跌0.45％，表現落後MSCI世界指數3.99％。凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，新興市場國家通膨約會在6、7月相繼見頂，挾著低本益比、高成長動能，新興市場可望在下半年重新回到主流，其中與內需息息相關的中小型股最為看好，股價可望率先啟動。

富蘭克林集團同樣也看好巴西以及拉丁美洲後市。富蘭克林證券顧則是引用美銀美林證券數據及多項利多因素，並認為拉美股市以原幣計價，在未來12個月內可能上揚33％，其中巴西股市可能漲幅為40％。

美銀美林證券看好拉美以及巴西後市的原因包括：

1.拉美經濟成長率長期應可以維持在4.25％的平均水準；而且在該地區商品產業具有訂價能力且內需強勁、基礎建設加速進行下，預期今年拉美盈餘可成長26％，而明年為13％。

2.在未來4年裡，預估拉美地區的共同基金業和退休基金將會投入510億美元的資金，拉美股市具本益比提升機會。

3.就價值面看，相對於全球股市，拉美股市尚有15％折價幅度，其中巴西股市折價幅度更高達23％。