財經王

記者卓怡君／專題報導

第三季季報全數出爐，多家公司獲利創下歷史新高。檢視基本面的良窳，季報優等生贏得市場掌聲，股價也跟著上揚。法人建議，根據第三季財報表現，台股基本面仍十分正面，引領資金重回市場，配合法說會正面解讀及傳統電子旺季等相關題材持續發酵下，電子股後市樂觀，可逐步增加績優電子股投資比重。

價量齊揚 多頭走勢

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，上週大盤出現連續三週黑K棒後的首度上漲，指數出現高檔震盪整理後的反彈走勢，成交金額因低接買盤積極進場加溫下，較前週放大至5,951.76億元，呈現價量齊揚的多頭走勢，週KD也持續在高檔鈍化。

由於美股及中國股市出現反彈走勢，葉鴻儒指出，國際股市走穩對市場信心為正面提振。以目前公布的財報來看，營收普遍優於預期，創下歷年新高更比比皆是，公司對於訂單的能見度及第四季的展望普遍表示樂觀，加上經濟數據的持續改善，更進一步確認緩步復甦的軌跡，在系統性風險疑慮漸除下，法人過低的持股水位將迫使資金重新回籠，預期台股有機會持續強勁反彈格局，建議佈局中國概念的通路股及業績成長的績優電子股。

葉鴻儒指出，由於第三季季報公布已近尾聲，近期市場會依據企業獲利表現與明年度營運展望預估，調整持股佈局，因而牽動股價的評價調整。整體而言，以基期偏低且具明年度業績題材的相關類股未來漲升空間較大。另外，具備高毛利成長性的個股，由於多半具備產業競爭力優勢，產業前景看好的特性，也為值得關注的標的。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人鍾兆陽指出，第三季財報出爐後，不少產業皆能繳出不錯的成績單。以電子股來看，太陽能、晶圓代工與NB下游財報數字都優於預期，是當前較值得留意的族群。鍾兆陽認為，傳產部分可看見航空與貨櫃航運類股受惠景氣持續復甦，第三季財報表現不俗。而水泥、塑膠等類股雖然財報同樣表現突出，但因為先前股價已經有明顯反應，預料財報效應將不會太明顯。

鍾兆陽認為，電子股先前受到匯損疑慮與庫存調整影響，表現明顯落後於傳產。就現階段來看，反倒是電子上游的半導體、IC設計族群的投資價值浮現，而PCB、智慧型手機等股價水位也具投資吸引力。整體而言，對電子股的看法已經較先前相對樂觀。在底部持續墊高下，投資人未來可逐步增加電子股的佈局比重。

近關情怯 賣壓仍大

復華人生目標基金經理人劉建賢表示，從第三季季報表現來看，表現優於市場預期的族群包括LED、太陽能及原物料類股等。惟台股今年以來屢次測試8,395點的波段高點，但市場氣氛近關情怯，且上檔套牢賣壓仍大，反倒是流動性較佳的大型電子股、權值股等，較具表現。

劉建賢指出，由於目前市場多以股價的相對位置及評價作為衡量標準，因此季報優於預期的公司，已不見得是票房保證。加上近期各類股輪動快速，使得盤面並無主流族群可言。

劉建賢認為，台股後市仍需密切注意政策走向，如德國太陽能補助政策，將牽動太陽能族群基本面；中國政策及終端需求，將牽動原物料類股表現等，因此預期台股近期都將是高檔震盪。