財經王

記者陳永吉／專題報導

由於上週全球股市如坐雲霄飛車，受到美國經濟可能出現二次衰退的疑慮，油價也出現明顯回檔，因此上週遠東區五大泛用樹脂呈現全面回檔，不過相較之前連續四週的漲幅，回檔幅度仍小，只是全球景氣不明，且中國本月可能升息，都可能壓抑塑化股的表現，僅少數二線廠第三季價差仍佳，短線逢回仍值得注意。

由於台塑六輕火災事件，導致台塑化（6505）煉油7個廠全面停工，迫使台塑集團需在現貨市場進料，因此上週遠東區乙烯、丙烯價格出現大漲，加上8、9月為亞洲煉油廠的歲修旺季。

因此市場預期乙烯價格仍有機會維持反彈格局，也支撐五大泛用樹脂價格連續反彈四週，但受股災影響，全球經濟不確定性增加，本週乙、丙烯價格走勢將備受關注。

法人分析，雖然目前中國的下游業者因庫存低，已經陸續回補庫存，提貨量增加，不過中國貨幣政策目前還沒有進一步放寬的跡象，加上7月份消費者物價指數再創新高，中國極可能在本月再度升息，可能會影響原物料走勢，因此建議對塑化股仍先行觀望為宜。

不過目前包括SM（苯乙烯）、PE（聚乙烯）、CPL（己內醯胺）第三季價差都可望較第二季增加，其中較為顯著的就是SM，第二季頂多損平，第三季目前每噸價差達80美元左右，在SM新產能開出有限，且下游產能大幅開出下，預期短期SM價差可望維持。

法人表示，國喬（1312）7月SM已經轉虧為盈，且毛利優於ABS塑膠及PS（聚苯乙烯），而ABS目前約為損平，至於PS情況則略優於ABS，由於目前下游庫存水位偏低，預期ABS及PS價格還有機會向上，第三季國喬及轉投資的鎮江奇美獲利將明顯優於第二季，第四季則因鎮江奇美PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）新產能開出後產生效應，因此預期國喬未來獲利將逐季走揚，今年每股獲利約為2.2元。

此外，法人也看好PE系列產品進入旺季的效應，其中亞聚（1308）EVA（乙烯醋酸乙烯酯共聚物）出貨量在6月落底後，7月回升至3,600噸，預估8、9月可提高至4,000～4,500噸的正常水準，公司表示目前中國及印度市場的需求暢旺，尤其印度方面，因東南亞EVA大廠歲修，加上六輕事故後，客戶擔心未來缺貨，下單更為積極。