財經王

在台灣證券交易所積極動下，國內全新的衍生性金融商品│牛熊證（價內限制型權證），昨（八）日上路，首日共有五十五檔上市、四檔上櫃掛牌；在掛牌典禮中，證交所董事長薛琦表示，牛熊證掛牌上市，除可提供國內投資人更多投資工具選擇外，還能擴大證券市場流動性，提升台灣證券市場國際能見度。

為慶祝牛熊證首日掛牌，金管會副主委李紀珠、證期局局長李啟賢、券商公會理事長黃敏助及新金融商品委員會召集人林象山等均應邀出席，並對牛熊證未來發展持正面肯定。

薛琦指出，截至上半年，權證交易金額占整體市場交易比重已達一·一四％，預估年底達一·四二％無虞，單月權證占成交比重更上看二％，希望今年權證占台股成交值至少能成長一倍以上，中長線能達成五％以上目標。

證交所表示，牛熊證屬有收回機制之價內限制型權證，具有訂價透明度高、與標的證券連動性高及停損機制等特色。由於牛熊證的市場接受度高，在香港推出後發展迅速，二○○六年推出時當年度僅發行七十檔牛熊證，至二○一○年達六五四一檔；成交值從二○○六年一一三億港元成長至二○一○年的一兆四五五四億港元，成長一二八倍。

證交所指出，牛熊證在台推出後，將可提供投資人更多樣化的投資選擇，且牛熊證價格透明度高，較權證簡單易懂，想要交易權證但又不熟悉blackscholes模型的投資人可選擇投資牛熊證。

另外，當投資人不想支付較多資金成本承作信用交易時，也可以利用牛熊證來作槓桿操作。證交所強調，對投資策略偏向短線價差交易者來說，善用牛熊證的槓桿特性可提高獲利率。對長期持有權值股的投資人來說，在面臨市況不穩定時，也可利用牛熊證做調節，不需出脫長線持有的現股部位。

證交所說，牛熊證雖與一般權證一樣，是屬衍生性商品，但存續期間較一般權證為短，一般權證最短為六個月，牛熊證最短為三個月。