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旺報【記者蒼弘慈／綜合報導】

匯豐銀行昨日公布6月大陸製造業採購經理人指數（PMI）預測值為50.1，比5月的51.6下降了1.5點，雖然反映製造業仍屬擴張階段，但已逼近衰退或擴張的臨界點PMI指數50，並創11個月以來新低，顯示大陸緊縮政策效果持續顯現，製造業領域擴張逼近停滯。

不過，匯豐大陸首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，儘管跡象顯示製造業通貨膨脹壓力已明顯下降，食品價格上漲仍可能繼續推高名義通膨。決策層仍需要在未來幾個月保持緊縮政策以抑制通膨壓力。

大陸媒體報導，PMI對經濟活動的監測和預測具有重要作用，指數中的每項指標均反映商業活動的現實情況，綜合指數更反映製造業的整體增長或衰退，50則是衰退和擴張的分水嶺，低於50即顯示處於衰退期，因此此次數據格外受到關注。

製造業增長持續放緩

其實今年開始，大陸製造業成長就有放緩現象，2月PMI從1月的54.5下降2.8至51.7，雖然3、4月小幅回升0.1點，但5月又下滑0.7來到51.6，創下10個月新低。摩根大通曾表示，受汽車銷售下滑，庫存調整以及電力短缺等影響，預計未來幾個月製造業增長將持續放緩。

屈宏斌表示，大陸緊縮政策和外需疲軟令大陸國內需求降溫，加上去庫存化的進程，令生產增速放緩。

不過，僅管6月PMI預覽值下降，但屈宏斌指出，不必擔心大陸經濟會硬著陸，因為現在的PMI水準仍然與13%左右的工業增加值的增長相符合。在未來2至3個月，增長可能隨庫存調整逐步完成和日本經濟反彈而企穩回升。

6月通膨壓力緩和

此外，匯豐報告也顯示，6月大陸就業指數從5月的51.3降至49.7，進入收縮區間。不過，屈宏斌也認為，單個月邊際變化不足以得出勞動市場惡化的結論，尤其要考慮到短期庫存調整影響和日本震後對產出增長的干擾。

在投入價格指數部分，在連5個月減速後，6月投入價格指數大降8點到52.1，也創下11個月來新低。產出價格指數50，比5月回落1.6點，同樣降至11個月以來新低，顯示6月通貨膨脹壓力明顯緩和。

此外，成品庫存指數由5月的48.6降至46.6，顯示去庫存在繼續進行中；新訂單指數持續減速，從5月的52.6降到6月的50.3；出口訂單指數則從5月的49.7降至6月的46.9，處於收縮區間。