財經王

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

ING集團前（8）晚敲定，以每股36.86元、約較收盤價折價3.8％的幅度，將持有富邦金控的5％股份、也就是4.266億股，全數配售給國際機構投資人，籌資金額約159億元，並於台股昨（9）日透過鉅額交易的方式完成。

這也是繼2005年底台積電大股東飛利浦釋股1,200億元後，台股史上第二大鉅額交易，美系外資券商主管指出，全球壽險公司已陸續從台灣市場撤走，當初安泰人壽併給富邦人壽後所轉換而來的5％富邦金控持股「遲早要賣掉」，只能說，現在是ING集團認為可賣股的時機點。

也因此，儘管ING集團是採取「鉅額交易」的方式，在不影響股價的前提下完成交易，但市場還是會以「是否富邦金控股價高點已屆」的方向進行解讀，造成昨天盤中股價重挫。

ING獲利約80億元

據了解，ING集團當初在轉換後的富邦金控持股成本約為每股18至19元，相較於這次的配售價格36.86元，幾乎是漲了快1倍，也就是說，ING集團在這段時間光是持有富邦金控的潛在獲利（扣除成本）就約80億元，算是風光返歐。

這筆ING集團轉讓富邦金控持股的鉅額交易主要透過摩根士丹利安排，據了解，原本設定的價格區間是富邦金控前天收盤價的折價3.8％與2.7％，也就是36.86至37.25元之間，由於買方都是大咖級的國際機構投資人，願意長線持有，故ING集團願意稍微讓步、以36.86元、也就是折價3.8％的價位達成共識、並完成交易。

據了解，由於富邦金控算是今（2010）年股價表現相對較好的金融股，目前價位也「相對偏高」，因此，願意此時進場承接的對沖基金意願也偏低，加上富邦金控希望由長線機構投資人進場承接，因此，包括資本、富達、摩根富林明、摩根士丹利等長線資金都是認股人選。

不用擔心股權變化

歐系外資券商分析師認為，對富邦金控而言，ING集團本來就是財務性投資人、而非策略性投資人，因此，這次找來的買方身分也不會由財務性投資人轉為策略性投資人，至少對國際機構投資人而言，不必擔心股權變化的問題。

美系外資券商分析師指出，儘管富邦金控投資價值不算便宜，但相較於國內其他一線業者，富邦金控「銀行與壽險雙引擎」以及「中國領先佈局」的的兩大特質，對國際機構投資人仍有一定的吸引力，才能儘速找到接手的資金。