財經王

　　台股上周正式站上8700點整數關卡，儘管日線連續收黑，但周線卻是連2紅，指數收在8718.83點，日成交量平均超過1,400億元。康和比聯投信投資研究部經理陳志恆表示，美國釋出第3次量化寬鬆(QE3)風向球，台股多頭須靠基本面助攻，可望續驚驚漲。

　　上週的國際政經聚焦在美國聯邦準備理事會(FED)主席柏南克身上，由於美國11月失業率意外攀升至9.8%，在諸多政策挹注下未見下滑跡象，柏南克因此放出政策風向球，表示在量化寬鬆二部曲(QE2)後如成效不彰，將不排除有QE3的可能。

　　陳志恆分析，柏南克此番談話已確定美國將以貨幣政策為主要工具，來解決美國的失業問題。2011年可以預見將有大量的美元流通到市場上，美元將易貶難漲。對中國而言，中國目前正面臨到通膨的強大壓力，目前美元在市場浮濫流通，如果中國持續堅守人民幣匯率，將面臨更嚴重的通膨問題，其政治及經濟上的負面效果難以預料。

　　陳志恆預估，中國當局為適度控制通膨，2011年將適度讓本國貨幣升值，以減緩美國壓力及國內通膨，如此對以外銷為主且在中國使用大量勞工的台商而言，將會相當不利，是投資人目前應小心的族群。

　　就本週台股的走勢分析，台股在五都選後因政治上變數消除及資金寬鬆，而大漲300多點，目前大盤指數已站上8700點。時序接近2010年底，許多投資法人也預測2011年台股將上攻萬點。

　　陳志恆表示，不過值得注意的是，以台股過去數次攻上萬點的經驗觀察，每一次都需要有資金面與實質面相互配合，才能成功將指數攻上萬點，且台股在上萬點後不久都會失守，顯示萬點對台股而言，是數十年來的頭部天險。

　　明(2011)年在美國QE政策的推動下，資金面的寬鬆不成問題，但實質基本面在美國失業率仍高達近10%，歐洲歐債問題從愛爾蘭延燒到西班牙及葡萄牙的情況下，預估歐美的總合需求不見起色，連帶將影響到台灣的出口成長。

　　陳志恆並認為，以目前各大經濟機構對台灣的2011年GDP成長率預估，都在4%左右，實質基本面並無太大利多，因此台股是否能夠光憑資金寬鬆，就可直攻萬點大關，不無疑問，投資人應需密切注意明年的經濟實質面的後續發展。