財經王

上週受美股重挫以及希臘債信等國際利空影響，台股持續下跌並跌破季線與半年線，加權指數最後下跌201.72點，以8636.1點作收，週成交量放大至5261.91億元。期貨部分，台指期上週五下跌33點，收在8461點。價差方面，受除權息點數蒸發影響，台指、電子與金融同步逆價差，其中台指期逆價差為175.10點，電子期逆價差為6.74點，金融期逆價差為5.14點。

摩台期部分，上週一樣開低後震盪走低，最後以302.5點作收，低於開倉成本區甚多，目前空方明顯主導優勢，截至6/16為止，新加坡摩根台指期貨6月合約未平倉量（OI）為19萬4836口，較前週最高處減少約1萬餘口，顯示指數殺低過程中，部分避險空單已先行了結出場。

期貨籌碼部分，上週五台指期貨部分，自營商為淨空單4112口，投信為淨多單803口，外資為淨空單8509口，三大法人整體為淨空單1萬1818口，較上週增加7367口空單部位，期貨法人心態相當保守。

選擇權從成交量來觀察，7月份契約買權集中在8800-9000點；賣權部分集中在8200-8400點。未平倉量的部分，買權OI升至35萬1575口，最大序列為9000點；而賣權的OI則是升至37萬1585口，最大序列為8000點。未平倉量put/call ratio由1.15降至1.06（-7.80%），顯示市場空頭趨勢未變。7月買權平均隱含波動率由14.74升至15.21（+3.16%）， 賣權平均隱含波動率由17.72升至18.47（+4.14%）。波動率雙雙上漲，市場空頭氣氛濃厚。

現貨市場部分，上週散戶進場意願增加，計算至週四 （6/13~6/16） 為止，融資餘額增加5.21億，整體融資水位於週四收盤後升至2948.35億。籌碼方面，上週土洋法人同步站在賣方，自營商賣超47.91億，投信賣超12.46億，外資賣超310.55億，計算至上週四為止，一週以來三大法人在現貨市場積極賣超370.92億元，於期貨市場上則是空單加碼，法人在期現貨市場同步保守看待。

從技術面來看，目前短期均線持續下滑，5日均線率先跌落季線之下，月線即將扣抵5/23低值，月線下彎幅度將加大，如月線交叉並跌落季線之下，需提防長線資金可能出走；其次指數跌破前波5/24低點，近兩個月大箱型整理型態區間可能遭破壞，如無法即時反彈上揚，提防型態有轉空之虞。（永豐期貨顧問事業部李寶華協理）