財經王

記者卓怡君／專題報導

部分科技大老在股東會期間釋出下半年景氣相對保守的訊息，第三季傳統旺季到底旺不旺引發市場高度關注，法人指出，日震引發缺料造成出貨遞延，第三季旺季成長有機會優於預期，再加上今年上半年電子股表現相對疲弱，法人看好電子股下半年股價表現空間大增，建議可逢低進行佈局。

電子指數Q3漲幅7.8%

根據摩根富林明投信整理，歷年第三季無論是加權指數或電子指數的上漲機率都高達75%，且若扣除掉2008年金融風暴期間的重挫極端值，電子指數歷年第三季平均漲幅高達7.8%，最高漲幅甚至超過兩成。

摩根富林明JF新興科技基金經理人歐陽渭棠表示，蘋果力推iCloud雲端網路服務平台，帶動相關服務需求成長，可望擴大伺服器市場，有助於台股相關伺服器代工族群營收攀升，增添未來股價想像空間，初期受惠股將以能提供基礎建設的業者為主，包括伺服器、儲存設備、網通設備等產品，由於第三季為傳統消費性電子產品旺季，在進入6月份後，訂單能見度可望逐步提升，加上蘋果新雲端服務的加持，相關概念股有機會成為盤面的焦點題材。

利多出籠 可恢復成長

而下半年在歐美假期銷售旺季以及新興市場需求的帶動下，電子業的業績可望再恢復成長軌道，著眼於下半年的利多題材及成長契機，近期股市盤整之際，反而是擇優逢低佈局的好時機。

德盛科技大壩基金經理人李俊毅認為，台股目前長期均線仍向上，在經濟復甦走緩而未轉衰退的情況下，短線就算拉回，年線應有所支撐，在經過震盪打底之後，進入季節性增長的預期下，仍有機會在第三季至第四季間出現今年相對的高點。

李俊毅分析，先前受到日本地震後供應鏈斷鏈疑慮影響，且遇到第二季偏弱的淡季效應，部分廠商庫存上升，加上近期經濟復甦趨緩，導致下半年傳統旺季效應可能遞延至8月以後，但在總統大選前政策作多的預期心理下，以及第三季仍有季節性的增長效應，台股仍有表現的機會，預期市場焦點仍集中於智慧型手機與平板電腦，而雲端概念再度引起市場的關注。

此外，光電展中3D應用（包含裸視）、LED照明與新的太陽能利用趨勢是未來投資不可忽視的重點族群。

此外，陸客自由行開放以及公務員加薪兩項政策，更有利於民間消費成長力道，所以內需及觀光與政策利多的相關產業，在第三季台股後市並不看淡。

匯豐安富基金經理人石隆智表示，整體第三季表現仍優於第二季，只不過，近期受歐美經濟數字回落走緩，加上之前金融海嘯爆發後的經驗，對出貨或庫存控制可能較為謹慎，但整體來看，動能仍在。

石隆智認為，未來電子股仍將處於強者恆強的局面，蘋果供應鏈仍是第三季電子股的焦點。NB、PC及面板族群，則必須視歐美成熟市場經濟成長力道是否回溫，至於太陽能族群有賴各國政府補貼政策方向而定。

科技股展望仍樂觀

復華復華基金經理人施凱仁表示，目前全球經濟放緩應屬於一季左右短期現象，並非景氣擴張趨勢的結束，日本地震的衝擊，對台灣電子業供應鏈影響也逐漸淡化，而且半導體庫存調整也接近尾聲，整體電子業旺季需求仍在，科技相關類股的展望仍相對樂觀。

值得留意的是，第二季由於日本大地震引發缺料，造成需求遞延，再加上平板電腦等新產品多在第三季上市及傳統旺季效應，使得電子業第三季預估營收季成長將普遍大於15%，並優於過去水準，現階段也可伺機逢低佈局。

群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，近期股東會有不少科技業大老對後續景氣看法趨向保守，也為接下來的電子旺季帶來不確定性，不過，以NB產業來看，一線業者不論品牌或代工廠，第二季營收季增率約10%，但年增率仍為負值，到下半年，第三季出貨量包括季增率、年增率將全面翻正，整個下半年的年增率上看一成，旺季效應可期。

陳煌仁認為，近期股價動起來的IC設計，因為第一季是淡季，第二季開始成長，第三季產業旺季，有庫存回補需求，除了產業旺季又在低檔，吸引法人關注，預期在下半年電子業行情到來前，電子股仍有機會成為法人加碼的主要部位。