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工商時報【記者藍鈞達／台北報導】

新興市場一直是近年最熱門的投資標的，伴隨人民消費力提升，鎖定新興市場消費增長題材的投資也愈來愈受青睞，國內第一檔鎖定新興消費投資的「群益新興大消費基金」8日起開募，經理人王文宏預期，新興市場通膨陸續會在第2季底至第3季觸頂回落，現在正是投資時點，以下是專訪紀要。

問：近來國際金融市場動盪不安，投資組合該如何靈活配置？

答：美、歐債信評等遭到挑戰，全球資產配置可能大挪移，這將有利新興市場資產。觀察5月以來MSCI新興市場各分類指數，受歐美雙債違約疑慮影響，股市普遍下滑，僅新興市場民生消費類股（涵蓋食品飲料、煙草、家用品等產業）逆勢上漲0.99％，為唯一正報酬；其次為非必需消費類股（涵蓋汽車、耐久財、零售、消費者服務、媒體等產業）-0.19％、醫療-0.78％、電信-1.33％。顯示在市場動盪下，新興消費類股仍屹立不搖。

問：新興市場消費商機有何吸引投資人之處？

答：根據國際發展經驗，人均所得突破1,000美元時，消費需求開始增加，當一國人均所得跨越3,000美元關卡，內需消費將爆發性成長。新興市場大多數國家都陸續邁入消費高速成長階段，新興市場民生必需品消費已經提升，不只要吃飽穿暖，更要吃的高檔、穿的有型；人民生活型態改變，也將帶動現代化家電設備、科技3C、汽車等消費，人潮等於錢潮，擁有57億人口的新興國家崛起，消費人口比成熟國家多出45億，從企業角度來看，新興市場可提供滿足其長期成長的沃土。

問：現在是投資新興大消費基金好時機嗎？

答：短線來看，新興市場從去年中以來已修正盤整近3季，位於相對低點，就時點和位置來看，目前正是逢低進場布局時機。先前一直干擾新興市場的通膨和升息議題可望逐漸消除，中國大陸貨幣緊縮政策最早實施，有機會於通膨見頂後鬆綁；印尼通膨也略見緩和；另外，預估印度通膨見頂時點約在8月，新興國家將陸續走出貨幣政策調控循環，再次進入成長周期。

歷史經驗，通膨見頂後，股市將有不錯表現，預期新興市場通膨陸續在第2季底至第3季觸頂回落，現在是投資不錯的時點。