財經王

工商時報【記者藍鈞達／台北報導】

標準普爾、穆迪與惠譽3大信評公司，最近都針對美國信用評等提出警告，表示如果美國無法在8月2日調高舉債上限，不但有違約可能，甚至連信用評等都會遭調降。保誠投信表示，投資等級債兼顧避險和獲利特性，有機會異軍突起，成美元風暴下的資金避風港。

保誠固定收益部周曉蘭表示，美國任何形式的「違約」，都會導致其失去其最高信用評級，市場對美元資產的信心會因而動搖，屆時資金將自美國撤出，新興市場國家亦會因高度持有美債而受重傷，建議可留意高評等公債。

她指出，景氣成長若趨緩，近年表現好的高收益債可能會比高評等公司債震盪劇烈，在兼顧成長與波動考量下，短期高評等公司債會是較佳選擇。

摩根富林明環球企業債券基金經理人麗莎.寇門（Lisa Coleman）指出，1990年代以來，共有3次景氣衰退期，以巴克萊投資等級公司債指數為例，平均年化報酬率仍達7.63％。除2007年12月~2009年6月衰退期間，因遭遇次貸風暴及金融海嘯，使波動度拉高，其餘時期的波動度僅約4％。

此外，在景氣擴張時期，相關債券也能受惠企業獲利回升、信評上調、利差收斂，及穩定的票息收入，1990年代以來的3次景氣擴張時期，平均年化報酬率可達8.82％。

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出，根據EPFR對共同基金資金流向統計，截至6月9日當周，美國投資級公司債淨流入金額大幅擴大至26億美元創新高，顯示公債殖利率跌破3％同時，利差擴大反而提供投資人介入時機。

永豐全球投資等級債券基金經理人劉璁霖表示，投資級債券扮演危機重起時的資金避風港，近1年公債殖利率走勢顯示歐債疑慮發生，都會引發資金對高信用品質資產需求。

王銘祥分析，根據Fed資酬，今年第1季美國共同基金、壽險機構、退休基金持續增加投資等級公司債券配置，幅度超越去年同期，投資人可透過債券組合基金，一次掌握投資級公司債、高收益債、新興市場公司債的上漲契機。