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工商時報【記者張志榮／台北報導】

戴爾（DELL）7月季度財報釋出利空消息、調降明年營收財測，外資圈聯想到第二季財報也同樣不樂觀的宏碁；美銀美林、瑞銀證券指出，宏碁正面臨第二季鉅額虧損與現金部位告急壓力，目標價分別調降至32.5與28元。

瑞銀證券將目標價調降至28元，也正式破了先前麥格理證券的30元關卡價，成為目前外資圈最低者，將持續觀察這波由美林與瑞銀證券展開的新一波財務數據調降潮是否有人跟進。

針對戴爾甫公佈的7月季度財報數據，瑞士信貸證券科技產業分析師武廣明認為好壞參半，壞的部份是將2012年營收成長率預估值由5％至9％調降到1％至5％，好的地方是將營業利率預估值由12％至18％調升到17％至23％。

不過，市場可能針對戴爾因全球經濟成長疑慮漸增、且消費者支出預算恐降低而調降財測有較多的反應，致使戴爾股價盤後下跌。

武廣明認為，戴爾財報內容對PC下游族群應非好消息，尤其是佔整體筆記型電腦（NB）出貨比重分別達15％至20％與35％的仁寶與緯創，PC需求不確定性已成為NB代工族群股價變數。

不過，值得注意的是，戴爾第二季毛利率較第一季下滑約0.7個百分點，花旗環球證券科技產業分析師陳思維指出，很明顯代工廠商從3月起成功調漲代工價格效益已開始浮現，意味著代工族群第二季毛利率壓力不會那麼大。

影響所及，由於英特爾與戴爾已陸續調降營運展望，外資圈對於接下來要登場公佈財報的惠普、聯想、宏碁，勢必會放大眼睛看，尤其是近期陷入營運泥淖、亟待突破的宏碁。

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出，宏碁第二季虧損幅度可能比他原先所預估的29億元還要多、恐達39億元，主因小筆電出貨大幅下滑、以及裁員進度緩慢。

謝宗文表示，基於第二季虧損幅度擴大、超輕薄筆電（Ultrabook）貢獻獲利幅度不大、以及較高的營運費用假設等因素考量，將宏碁2011至2013年每股獲利預估值分別調降至0.4、2.46、2.89元，目標價則調降至破表價28元。

美林證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師鄭勝榮也指出，宏碁除了第二季財報堪慮外，現金部位恐不足也是隱憂，儘管第一季底淨現金部位仍有316億元，扣掉6月庫藏股買回13億元、9月支付給iGware的43.5億元、8月發放96億元現金股利與營運資金淨流出後，現金週期已由2010年第四季的27天攀升至2011年第一季的48天，第四季可能得向銀行進行聯貸。